بیت کوین در روزهای اخیر توانسته است در برابر یکی از مهم‌ترین فشارهای اقتصاد کلان، یعنی افزایش شدید بازدهی اوراق قرضه آمریکا، مقاومت قابل‌توجهی نشان دهد. در حالی که بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۵.۲۲ درصد رسید و بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ را ثبت کرد، قیمت بیت کوین همچنان محدوده ۸۴ هزار دلار را حفظ کرد.
این عملکرد در شرایطی رقم خورد که معامله‌گران بیش از ۱.۷ میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی خود را در بازار مشتقه بستند. با وجود این فشار فروش، بازار نقدی بیت کوین با ریزش شدید مواجه نشد و توانست شوک ناشی از افزایش نرخ بهره و بازدهی اوراق را تا حد زیادی جذب کند.
کاهش ریسک اهرمی در بازار بیت کوین
داده‌های پلتفرم کریپتوکوانت نشان می‌دهد قراردادهای باز بیت کوین در صرافی‌هایی مانند بایننس، گیت‌آی‌او، بای‌بیت و اچ‌تی‌ایکس حدود ۱۴.۳ درصد کاهش یافته است. ارزش این قراردادها از ۱۲ میلیارد دلار به حدود ۱۰.۳ میلیارد دلار رسید؛ با این حال، قیمت بیت کوین در همین بازه تنها ۲.۳ درصد افت کرد.
این موضوع نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از ریسک‌های اهرمی بازار بدون شکل‌گیری موج گسترده لیکوئیدیشن از بین رفته است. کاهش قراردادهای باز معمولاً می‌تواند به متعادل‌تر شدن بازار و کاهش احتمال نوسانات شدید کمک کند؛ زیرا تعداد معامله‌گران دارای موقعیت‌های پرریسک کمتر می‌شود.
افزایش بازدهی اوراق چه تأثیری بر بیت کوین دارد؟
افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا معمولاً فشار زیادی بر دارایی‌های پرریسک وارد می‌کند. زمانی که سرمایه‌گذاران می‌توانند از اوراق دولتی کم‌ریسک بازدهی بیشتری دریافت کنند، انگیزه آن‌ها برای نگهداری دارایی‌هایی مانند بیت کوین و سهام کاهش می‌یابد.
با این حال، رفتار اخیر بیت کوین نشان می‌دهد این رمزارز الزاماً مانند گذشته به‌صورت مستقیم از افزایش بازدهی اوراق تأثیر نمی‌پذیرد. کامران خسروی، تحلیل‌گر شرکت بیت‌وایز، اعلام کرده است که بیت کوین از ۱۹ اوت، با وجود افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای بازدهی واقعی اوراق ۱۰ ساله، حدود ۲۲ درصد رشد کرده و بخش زیادی از این سود را حفظ کرده است.
این روند می‌تواند نشانه‌ای از افزایش تقاضای بنیادی، ورود سرمایه جدید و کاهش وابستگی بیت کوین به برخی شاخص‌های سنتی بازار باشد.
نقش داده‌های تورمی آمریکا در آینده بیت کوین
اکنون توجه سرمایه‌گذاران به انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE معطوف شده است. این شاخص یکی از معیارهای مهم فدرال رزرو برای ارزیابی تورم محسوب می‌شود و می‌تواند بر تصمیم‌های آینده درباره نرخ بهره تأثیر بگذارد.
اگر داده‌های تورمی کمتر از انتظار منتشر شود، احتمال کاهش فشار سیاست‌های انقباضی افزایش می‌یابد و این موضوع می‌تواند به نفع بیت کوین و سایر دارایی‌های پرریسک باشد. در مقابل، انتشار داده‌های تورمی قوی ممکن است باعث رشد بیشتر بازدهی اوراق و افزایش نوسانات در بازار رمزارزها شود.
جمع‌بندی
مقاومت بیت کوین در محدوده ۸۴ هزار دلار، هم‌زمان با جهش بازدهی اوراق قرضه آمریکا، نشان می‌دهد ساختار بازار نسبت به گذشته متعادل‌تر شده است. کاهش موقعیت‌های اهرمی، محدود بودن افت قیمت و حفظ تقاضای بازار نقدی، از نشانه‌های امیدوارکننده برای ادامه روند بیت کوین محسوب می‌شوند. با این حال، معامله‌گران باید داده‌های تورمی آمریکا و تصمیم‌های فدرال رزرو را با دقت دنبال کنند. در کنار مدیریت سرمایه، استفاده از ابزارهای امن و پایدار برای فعالیت‌های آنلاین، مانند خرید آی پی ثابت، می‌تواند به کاربران و فعالان بازار رمزارز در دسترسی مطمئن‌تر به پلتفرم‌های مالی کمک کند.